1. Universidad Autonoma del Estado de Hidalgo
  2. Tesis
  3. Tesis de Licenciatura
Por favor, use este identificador para citar o enlazar este ítem: http://dgsa.uaeh.edu.mx:8080/handle/231104/8390
Título : Análisis comparativo del modelo CAPM en empresas del sector de productos de consumo frecuente.
Otros títulos : Contaduría.
Autor : Pérez Villedas, Mariana Alondra
Palabras clave : CAPM
Coeficiente beta
Costo del capital propio
Conflicto Rusia-Ucrania
Inversión
Contaduría.
Fecha de publicación : 22-jun-2026
Editorial : EscSupCdSahagún-BD-UAEH
Descripción : La presente investigación se centró en el análisis del riesgo financiero y del costo del capital propio de las empresas pertenecientes al sector de productos de consumo frecuente, con el propósito de identificar los efectos que tuvo el conflicto geopolítico entre Rusia y Ucrania sobre su desempeño financiero. Este acontecimiento internacional generó importantes alteraciones en la economía mundial, afectando los mercados financieros, las cadenas de suministro, los precios de las materias primas y las expectativas de los inversionistas. En este contexto, resultó pertinente evaluar si dichas condiciones modificaron el nivel de riesgo y el rendimiento requerido por los accionistas de las empresas que integran uno de los sectores considerados mas estables dentro de la economía. El estudio se fundamentó en la teoría financiera moderna, particularmente en el Modelo de Valoración de Activos Financieros (CAPM), desarrollado por Sharpe, Lintner y Mossin. Este modelo establece que el rendimiento esperado de una inversión depende de la tasa libre de riesgo, la prima de riesgo del mercado y el coeficiente beta de cada empresa. Debido a su capacidad para relacionar el riesgo sistemático con el rendimiento esperado, el CAPM constituye una de las herramientas mas utilizadas en las finanzas corporativas para estimar el costo del capital propio, valorar empresas y respaldar la toma de decisiones de inversión. Uno de los principales elementos analizados fue el coeficiente beta (β), indicador que mide la sensibilidad de los rendimientos de una acción frente a las variaciones del mercado en su conjunto. La beta representa el riesgo sistemático, es decir, aquel riesgo que no puede eliminarse mediante la diversificación porque proviene de factores macroeconómicos que afectan simultáneamente a todas las empresas. En este sentido, una beta superior a uno indica que la acción presenta una mayor sensibilidad a las fluctuaciones del mercado, mientras que una beta inferior a uno refleja una menor exposición a dichos cambios. Por ello, este indicador resulta fundamental para evaluar la forma en que las empresas reaccionan ante eventos económicos extraordinarios, como un conflicto geopolítico de alcance internacional. Asimismo, la investigación analizó el costo del capital propio (Ke), entendido como el rendimiento mínimo que los inversionistas exigen para destinar sus recursos a una empresa, considerando el riesgo asumido. Este indicador constituye un referente esencial para la toma de decisiones financieras, ya que representa la rentabilidad mínima que una organización debe generar para satisfacer las expectativas de sus accionistas y mantener la creación de valor. El análisis se dividió en dos etapas temporales. La primera comprendió el periodo previo al conflicto entre Rusia y Ucrania, mientras que la segunda correspondió al periodo posterior al inicio de la guerra. Esta división permitió evaluar si el entorno económico internacional derivado del conflicto generó cambios significativos en la exposición al riesgo de las empresas y en el rendimiento exigido por los inversionistas. Para ello, se recopilaron datos históricos de rendimientos accionarios, tasas libres de riesgo y rendimientos del mercado, empleando como referencia índices bursátiles ampliamente reconocidos. Los resultados obtenidos muestran que el comportamiento de las empresas del sector de productos de consumo frecuente experimento modificaciones durante el periodo de conflicto. En términos generales, se observó una disminución en el nivel promedio del riesgo sistemático, lo que sugiere que estas empresas mantuvieron una mayor estabilidad frente a las fluctuaciones del mercado. Este comportamiento puede atribuirse a la naturaleza de los bienes que comercializan, ya que corresponden a productos de primera necesidad cuya demanda permanece relativamente constante incluso en periodos de incertidumbre económica. De manera consistente, el costo del capital propio también presento una reducción promedio durante el periodo posterior al inicio del conflicto, lo que indica que los inversionistas percibieron un menor nivel de riesgo en comparación con otros sectores de la economía. Estos resultados evidencian el carácter defensivo del sector de productos de consumo frecuente y su capacidad para conservar niveles relativamente estables de rentabilidad y riesgo aun en escenarios de elevada incertidumbre internacional. En conjunto, los hallazgos de esta investigación permiten concluir que, aunque el conflicto entre Rusia y Ucrania genero importantes efectos sobre los mercados financieros internacionales, las empresas del sector de productos de consumo frecuente listadas en la Bolsa Mexicana de Valores mostraron una notable resiliencia. En consecuencia, este estudio aporta evidencia empírica sobre el comportamiento del riesgo sistemático y del costo del capital propio en un contexto de crisis geopolítica, contribuyendo al conocimiento financiero y proporcionando información útil para inversionistas, administradores financieros y futuros investigadores interesados en el análisis del riesgo y la valoración de empresas.
Documento del Gobiberno : LCON .17259 2026
URI : http://dgsa.uaeh.edu.mx:8080/bibliotecadigital/handle/231104/8390
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